投资——带上常识就够了

导语：本文写于2020年9月，现在来看，作者所讲的常识和周期已经被验证，希望能给大家带来启发。

作者：黑貔貅俱乐部

来源：雪球

近期一些低估值的个股把人打的已经没脾气了，尤其是港股，我在想为什么PB-ROE的模型会失效，历史上一直都很有效果，这次真的不一样吗？或许还是一样的。常识最重要，因为历史已经证明了这些，而且还会反复证明，今天回头再想一下这些最简答的逻辑。

A股的投资门槛是很低的，很多人问我如果学投资的话应该怎么学，我觉得有了基本的常识就够了，不需要懂太多。行业专家雪球里面很多，我就是个水货，大家可以放心去抄作业，花个300-500的买一些专业的研究报告其实有不贵。能把这种报告当成课外书或者小说看的话，我觉得基本上已经进化成功。

我说的常识要懂得基本的经济规律或者周期，简单的财务知识，看的懂企业的营收，知道利润是多少，PE,PB是什么意思也就OK了。

我觉得来到这个市场中，你需要明白你想来干嘛，有人说这不是废话吗，肯定来赚钱啊。我想要表达的是你是想要实现资产的保值增值还是想要获得超额收益，起码要跑赢M2吧，赶得上央行的放水速度我觉得都可以归纳为保值增值的范畴，因为这两种收益预期能够带来的是不同的投资方法跟持股理念。

如果你想要保值增值，顺便得瑟一下，我个人认为你的整个投资范围就应该圈定在某些固定的品种，比如银行，保险，大消费，医药，因为这些品种的属性属于看产品的耐力，比的是谁能跑的更远，ROE的稳定性比较强，所以上证50跟相关的大消费相关应该是最好的选择品种；如果你是想要赚超额收益我就觉得应该花点时间去看周期跟成长，这两种行业的属性就是营收，利润的急剧变化，带来的就是股价的大幅度波动，只有在波动中才能获得更快的收益。也就是说一个追求快，一个追求稳，当时每个人的想法跟理解都不一样。

我觉得下面一些东西是很重要的，算是一家之言，做个分享：

最大的利空就是贵，最大的利好就是便宜

股票本质是一种收益资产，价格太高的时候收益率就会差。这个跟你买茅台还是平安没有关系，我说的贵一般是看绝对PE，周期的加就看绝对的PB 跟价格。太贵的时候总是下不去手，一般这些公司的估值都会有波动的，尽可能的选择在波动的下沿而不是上沿去买。如果股价绝对低，然后PE,PB都很低，公司发展很好，恭喜你下一个戴维斯双击就马上来了。

行业龙头优先原则

任何一个行业只要能够做到龙头，无论是企业管理，经营效率，财务规划等等绝对是有看点的，否则早就被其他公司给干掉，除非是国家垄断的企业，所以在选择的时候尽可能选择头部企业。即使有时候难以选择的时候可以2-3家按照比例来配置，龙头跟非龙头个股的表现差异非常大。

逆向思维很重要

大致了解整个市场的运行规律，一估值都是在上行沿波动的，下来的时候你要敢买，上去的是要敢卖，这一点是比较考验人性的。A股的整个市场估值一般是在10-50附近震荡的，想要有好的收益就应该跟一般的人想法不同。一般人多的地方股价都贵，人少的地方挖一挖金子会很多，充分利用A股散户多的特点，跌的时候会杀出砖石价值，涨的时候猪能上天。

看不懂的不要碰

医药军工科技的门槛很高，一般人是玩不转的，我自己就有比较深刻的体验，如果你是某一个行业的从业者，那么我建议你可以从这个行业深入研究逐渐的扩散到其他行业，任何行业都会有机会，都会有好公司。但是有些行业处在急剧变化的时刻，如果把握不好很容易亏损，所以门槛比较高的行业一般技术革新都相对快，如果不了解的话就算了。

知道并能运用简单的经济规律

能够简单的了解经济的运行规律，并加以运用。就拿我主要看的周期行业来说，归根结底就是供需上，了解透了你就会发现投资就是常识的运用。过去的5年新能源汽车快速发展所以收益率最高的品种都在这里面，国家鼓励的而且能直观看懂的最重要，茅台供不应求所以价格一直在涨（虽然我不喜欢，但是真心不错），多了解一些市场跟行业的基本知识远比追着涨停板更重要。供需是最核心的经济规律，万变不离其宗，认真观察关注就足够了。

每个人的投资都是修行，先练术，再练心，别人的不一定适合自己，慢慢的看，看看过往的投资大家是如何做的，就会有自己的体悟。

我自己写的东西，也会偶尔翻一下看看有没有什么新的感悟，现在哪些高了，哪些低了。要相信常识跟周期的力量

每一次下跌都是为下一次上涨做准备！